Что такое WACC?

Средневзвешенная стоимость капитала компании

Каждый предприниматель, имеющий опыт работы или только начинающий свою деятельность, обязан знать, приносит ли финансовую выгоду его предприятие или стоит использовать в своей работе другую стратегию. Ответ на этот вопрос непосредственно связан с термином WACC. Средневзвешенная стоимость капитала компании (WACC) представляет собой среднюю оценку всех финансовых средств организации в процентном виде. Ее вычисление необходимо производить каждому учреждению с целью выяснения рентабельности бизнеса. Этому важному вопросу и будет посвящена данная статья.

Зачем использовать WACC

Причиной для вычисления WACC, помимо рентабельности, является оценка эффективности финансовых вложений разной стоимости из разных источников. В этом случае стоимость каждой части капитала может определяться различными методами:

Привлечение денежных вложений на платных основаниях (кредит в банке).
Вложение личных финансовых сбережений с известным доходом (к примеру, имея 50% годовых от собственного дела, предприниматель желает получать не менее удачный доход от нового бизнеса).
Фиксированная доходность вложений инвестора (сумма инвесторского дохода заранее оговаривается с учредителем организации).
Выгодность альтернативных вложений (при наличии других вариантов инвестирования).

При вычислении средневзвешенной стоимости используются данные по величине доходов (как заемных, так и собственных средств), а также их удельный вес. WACC не имеет ничего общего с вычислением среднеарифметических значений.

Суть средневзвешенной стоимости капитала заключается в возможности принятия любых инвестиционных новшеств при отсутствии изменения уровня прибыльности.

Проблемы, влияющие на финансовый расчет

Существуют факторы воздействия на средневзвешенную стоимость компании, на которые учредитель может оказать непосредственное влияние. К ним относятся финансовая структура, политика дивидендов и инвестиций. Но существуют проблемы, на которые компания не может воздействовать. Это уровень безрисковых процентных ставок, премии за рискованность, налоговые ставки на доходы и рынок финансов.

Факторами, влияющими на расчет средневзвешенной стоимости, являются:

Рассогласование понятий стоимости капитала и его цены.
Ограничение способов расчета WACC оценками эффективности и стоимостью организаций, оценивающихся на фондовом рынке.
Изобилие способов определения средневзвешенной стоимости капитала, что приводит к погрешностям в подсчетах.

В связи с существованием этих проблем предприниматели редко используют на практике WACC, приближая его к необходимому инвестирующим лицам значению.

Вычисления WACC

Чтобы рассчитать средневзвешенную стоимость капитала, необходимо воспользоваться следующей формулой:

WACC = (E/K) * y + (D/K) * b (1 – t).

Где:

у – доход личного капитала.

b – сумма заемных финансов.

t – ставка налога на прибыль.

Е – количество собственных финансов.

D – сумма займа.

К – общее количество инвестированных вложений.

Для расчета предпринимателю также понадобятся данные стоимости акций (заемных, обыкновенных, привилегированных), заемного капитала, а также собственных вложений для обыкновенных и привилегированных акций.

Сложность при вычислении средневзвешенной стоимости представляет доля погрешности, допуская которую, подсчет WACC будет считаться неправильным и негодным.

Средневзвешенная стоимость компании – показатель допустимой инвестиционной суммы и размеров прибыли, выручаемой при инвестировании в проект. Вычисление средневзвешенной уставной стоимости компании необходимо как для самого владельца бизнеса, так и для потенциальных инвесторов с целью выяснения рентабельности бизнеса. Правильно рассчитав показатель WACC, учредитель может вкладываться в инновации без убытка для себя и инвесторов.